— 否认CEO离职、休假传闻后，上市在即的荣耀遭遇“至暗时刻” —

近日有传闻称荣耀CEO赵明携Magic团队离职，荣耀官方称，“消息不实”。随后，网易科技又报道称，“目前赵明罕见休假中”。

对此，荣耀方面向PConline回应称，网易科技报道不实。

值得一提的是，2022年4月，也曾有传闻称，“赵明卸任荣耀终端有限公司总经理、董事职务”。随后，赵明便通过微博澄清：“我仍是荣耀终端有限公司的董事和CEO。”

截至1月16日发稿，目前赵明还未公开辟谣此次传闻。

目前正值荣耀上市关节节点，此时传出CEO离职、休假的消息，显然不是个好消息。

而另一边，尽管荣耀方面否认了上述传闻，但国内智能手机市场份额连续4个季度下滑，依然给荣耀的上市之旅增添了更多不确定性。

上市在即，股东变化、融资频繁

2020年11月，华为将荣耀业务资产整体出售给深圳市智信新信息技术有限公司，荣耀开始独立运营。新公司最大股东为深圳国资，持股超过90%，其余股东由经销商、代理商组成。此后，荣耀股东经历了多次变化。

2022年，荣耀新增 6 名股东，包括京东方、中金祺智、国信资本等国资企业，进一步优化股权结构。

2024年8月5日，针对上市相关传闻，荣耀方面回应媒体称，“荣耀始终坚持公开透明的发展原则，也会持续多元化股权结构。计划在今年四季度启动相应的股份制改革，并在之后适时启动IPO流程。”

随后，荣耀股东股东变化进入密集期。

2024 年 8 月，荣耀宣布获得中国移动的投资。有媒体曝光一份荣耀 Pre-IPO 融资计划显示，荣耀拟于 2024 年递交材料申报创业板上市，Pre-IPO 轮估值为 2000 亿元，但未获荣耀方面证实。

10月，荣耀对外表示，中国电信、中金资本旗下基金、基石旗下基金、特发基金，以及新一轮代理商投资平台金石星耀等已投资荣耀。

12 月 28 日，荣耀宣布完成股份制改革，公司名称由“荣耀终端有限公司”变更为“荣耀终端股份有限公司”。

完成股改后，荣耀内部的股东问题基本被清除，上市已无明显阻碍。

但与此同时，在公司之外，荣耀也要直面市场竞争，以及投资者的严格审视。

国内市场份额连续4个季度下滑

据Canalys数据，2024年第四季度，受益于高端旺季、备货国补、年末促销的势能释放，中国智能手机市场的增长率为5%，出货量7740万台。但该季度，荣耀市场份额却排名第六，这也是其12个季度以来，市场份额首次掉出前五。

而根据市场份额推算，2024年四季度，荣耀在中国市场的出货量在1000万台左右，处于14个季度以来的低位。

整个2024年，荣耀在中国市场智能手机出货量下滑了3%，与同期整体市场增长4%形成鲜明对比。

这显然不是荣耀愿意看到的。

2023年11月22日，荣耀发布公告，首次公开承认将通过“首发上市”的方式，通过IPO登陆资本市场。而那时，正是荣耀的高光时刻。

2023年8月，华为携Mate60系列重返手机市场，并大举收复失地。而荣耀作为华为曾经的子品牌，被外界认为将成为受华为“王者归来”影响最大的品牌。

但市场却给了荣耀一针强心剂。据Canalys数据，2023年三季度，荣耀市场份额再次成为第一。而到了2023年四季度，荣耀出货量1170万台，同比下滑4%，以16%的市场份额紧随苹果其后，位居中国第二。

这意味着，华为的强势归来，虽一定程度上影响了荣耀的市场表现，但却并未对后者造成明显杀伤。

因此，彼时荣耀的高调，有着充足的底气。

但如今市场份额跌出前五，说明手机市场并不只有华为一个对手，激烈的市场竞争很难让任何单一品牌一路长虹。

当然，荣耀并非没有好消息，其在高端手机市场，是除华为外，表现最好的国产品牌。

根据Canalys数据，2024年三季度，荣耀在全球高端手机市场（批发售价≥600美元/约合人民币4300元）的份额为2%，排名全球第五。

另据IDC数据，2024年第三季度，中国折叠屏手机出货量达到223万台，其中荣耀以21.9%的市场份额，排名第二，仅次于华为，其中横折和竖折产品位列市场二三位。

此外，虽然国内增长面临困境，但荣耀也从2022年起，积极拓展海外市场。根据荣耀官网公布的信息，荣耀CEO赵明最后一次公开露面，就是前不久参加进军印度尼西亚的合作活动。

据荣耀公布的数据，12月荣耀海外销量占比突破50%。不过，由于市场研究机构大多只统计出货量前五厂商的市场数据，目前尚不清楚荣耀在海外市场的具体表现。

荣耀估值几何？

不难看出，荣耀在手机市场的表现可谓“一半是海水，一半是火焰”，其估值究竟多少，很难明确测算。但我们能通过同行市值，一探荣耀的“价值”。

目前国内主流手机厂商中，已上市的只有小米和传音。而小米如今涉足大家电、汽车等多个行业，相比之下，手机业务占收入超过90%的传音，可能更接近荣耀的业务布局。

截至1月16日收盘，传音市值1047亿元，市盈率18.84。据IDC数据，2024年，传音智能手机全球出货量1.069亿台，位居全球第四。而同期荣耀未能进入前五。

因此，如果不考虑手机均价、盈利水平等，荣耀的估值很可能与如今传音的市值相当。

当然，需要明确指出的是，传音主要经营海外市场，且以中低端市场为主，与荣耀并不相同。并且，该估算并未考虑荣耀平板电脑、笔记本电脑等其他业务。

荣耀究竟值多少钱，恐怕只能等正式IPO时才能见分晓了。