— 比特币暴跌！MicroStrategy清算风险几何？ —

Michael Saylor的比特币信仰与Strategy公司的未来

Michael Saylor那句“卖肾也要保住比特币”的豪言壮语，展现了他对数字货币的坚定信念。然而，近期比特币价格的暴跌，让市场开始担忧他的公司Strategy（前MicroStrategy）巨额比特币投资的风险，甚至担心面临清算。

比特币市场低迷，流动性紧张，进一步加剧了市场抛售。作为比特币的长期坚定持有者，Strategy公司面临着利润回撤和股价双重压力。数据显示，截至2月28日，Strategy持有大量比特币，总成本巨大，而当前价值却大幅缩水，浮盈已显著减少。同时，Strategy的股价也较年内高点大幅下跌。

市场上关于Strategy公司可能被迫清算比特币资产的担忧甚嚣尘上。分析师指出，公司市值与其比特币资产的溢价率已大幅下降，这确实增加了其融资难度。不过，一些分析机构认为清算的可能性很低。他们认为，Strategy公司独特的可转换债券结构、强大的融资能力以及Saylor持有的高比例投票权，构成了有效的风险缓冲。即使比特币价格跌至某个水平，Strategy的资产仍将远超其债务。

Strategy公司确实背负着相当规模的无担保债务，但大部分可转换债券利率极低，到期日都在较远的未来。即使部分债券面临市场价格低于发行价的压力，但较长的到期日也给了公司充足的缓冲时间。此外，Strategy持有的比特币并非直接用于抵押贷款，其资金主要来自外部投资者，这在一定程度上降低了风险。

Strategy公司拥有众多大型机构投资者，这为其提供了强大的市场信誉和资本支持。这其中包括一些知名机构，为公司的稳定性提供了保障。

尽管市场低迷，Saylor依然坚定看好比特币的长期价值，甚至在价格下跌时继续增持。他坚信比特币将成为全球储备资产，并预测其市值将在未来几年大幅增长。他还将个人股份捐赠给支持比特币的慈善机构，进一步表达了他的信心。

Strategy公司近期更名并推出了新的品牌形象和网站，凸显其以比特币为中心的业务战略。公司积极参与行业发展，例如建立Bitcoin Hub联合办公场所，并与监管机构会面，提出数字资产监管建议，积极参与行业建设。

Strategy公司计划在2025年第一季度采用新的会计准则，如果届时比特币价格达到某个水平，其盈利能力将满足特定指数的纳入条件。公司还设定了宏伟的比特币收益目标。